6月16日，培育钻石板块大涨，截至发稿，板块中四方达（300179）涨超10%，力量钻石（301071）、黄河旋风（600172）、沃尔德等个股纷纷跟涨。

　　消息面上，印度5月培育钻石裸钻出口同比+137%，创历史新高。

　　印度进出口数据显示，2022年5月，印度培育钻石毛坯进口额为1.10亿美元，同比增长45.95%，培育钻石裸钻出口额为1.77亿美元，同比增长137.33%。其数据增长远超天然钻石。

　　数据显示，2022年5月，印度天然钻石毛坯进口额为14.33亿美元，同比增长13.84%，天然钻石裸钻出口额为20.89亿美元，同比增长4.20%。

　　印度拥有着全球领先的钻石加工业，因此其进出口数据通常也被作为观察培育钻石行业景气度的窗口。

　　培育钻石：天然钻石的“平替”

　　金刚石可分为天然金刚石和人造金刚石，人造金刚石即通过模拟天然金刚石生长环境采用科学方法人工合成的金刚石，而培育钻石指的是人造金刚石单晶中质优粒大可以用于制作首饰的宝石级人造金刚石单晶。

　　与锆石、莫桑钻等仿钻石不同，培育钻石具有与天然钻石相同的成分、结构，并且培育钻石可通过改变实验室环境在某些方面的品质甚至能够超过真钻石。而同样克拉的钻石，培育钻石价格通常只有后者的三分之一左右。

　　新一轮爆发期正在来袭

　　当前，培育钻石正面临着新一轮的爆发期。这一机会窗口与对俄罗斯的制裁有关。

　　由于俄乌冲突，抖客网，美国对俄罗斯埃罗莎实施制裁，其中埃罗莎钻石储量约占世界钻石资源的三分之一，占俄罗斯整体钻石产量的94%，这一制裁或将导致2022年天然钻石开采及毛坯供应减少30%。

　　根据外媒报道，在美国对俄罗斯制裁后，戴比尔斯已经将小型天然钻石的价格提高了5%-7%，这也表明整个天然钻石行业目前处于短缺状态。在埃罗莎制裁效应带来的供需缺口下，高温高压培育钻石在小颗粒产品上呈现竞争优势，渗透率有望加速提升。

　　同时在消费端，据国泰君安证券研报显示，消费端首批单店模型数据持续验证，国内传统珠宝商及新兴品牌有望逐步进入备货周期;下游消费需求确定性逐步提升，资金投入驱动上游设备商扩产节奏超预期，业绩有望逐步释放。

　　另有数据显示，美国消费者对培育钻石的消费增长了32.7%，销售件数上看培育钻渗透率提升至15.2%；同时消费者对大克拉产品(1.00-1.04ct)的关注度提升，从“买同样的钻石，花更少的钱”向“花同样的钱，买更大的钻石”转变。

　　行业中长期投资逻辑：低渗透率高增长的新赛道

　　据贝恩数据统计,中国培育钻石渗透率从2020年的4%增至2021年的6.7%，预计到2025年将进一步达到13.8%。随看消费者认知程度提升和消费升级，培育钻石在国内消费市场尤其是一线城市的销售量增速将很快。

　　全球方面，目前全球培育钻石渗透率仅4%，与天然钻价格差异扩大后性价比优势凸显，下游需求有望进一步提升。

　　A股投资建议

　　国泰君安证券指出，高增红利有望在上下游产业链中持续交叉验证。短期渠道将迎来备货周期,长期需求确定性即将迎来逐月逐季验证,值得期待。

　　太平洋证券指出，当前，在天然钻石供给受限的情况下，培育钻石需求更加旺盛，各上游制造商将充分受益，中报业绩有望超预期，我们重点推荐黄河旋风、中兵红箭（000519）、力量钻石、四方达、沃尔德以及国机精工（002046）等;

　　财通证券（601108）建议关注两条投资路线：

　　1)生产端：培育钻石&工业金刚石下游需求火爆，建议关注主要生产企业力量钻石、中兵红箭、黄河旋风；

　　2)设备端：生产端高毛利驱动设备投资需求增长，各省市扩产已初见端倪，建议关注供应HPHT合成设备并布局CVD法培育钻石的国机精工。